2026年6月、ゴールドマン・サックスは2026年末の金価格見通しを、従来の1トロイオンス5400ドルから4900ドルへと500ドル引き下げた。FRBの利下げ観測が後退したことが主な理由である。ただし、この下方修正だけを見て弱気になるのは早計だと考えている。ここでは、金相場が再び上昇に向かうと考えられる3つの理由と、金のロングポジションを持つ上で避けて通れない「マイナススワップ」への対策を整理する。
【結論】
ゴールドマン・サックスは下方修正後も4900ドルという水準を維持しており、構造的な強気姿勢そのものは崩していない。加えて、4000ドル台での下げ止まりとその後の横ばい局面を経て、4200ドルを超えてきた値動きは、ポジション調整が一巡したことを示唆している。4900ドルまでは押し目買いで積極的についていく方針が有効と考えられるが、金のロングには高いマイナススワップがかかる点には注意が必要であり、スワップ条件に配慮した口座選びが実践上のポイントになる。
理由1：ゴールドマン・サックスは、下方修正後も「強気」を崩していない
ゴールドマン・サックスは2026年末の金価格見通しを5400ドルから4900ドルへ引き下げた。FRB新議長のもとで利下げが後退したことが要因である。ただし、これは強気姿勢の撤回ではない。同社のアナリストは「構造的には強気、戦術的には慎重」という表現で、中央銀行による継続的な金需要や、地政学リスクへのヘッジ需要を背景に、中長期的な上昇余地は依然として大きいという立場を維持している。
個人的な印象になるが、ゴールドマンの金相場見通しは、昨年の上昇局面でも比較的的中率が高かったという実感がある。今回の下方修正も、下落トレンドへの転換を意味するものではなく、あくまでペースの調整だと捉えている。
理由2：4000ドル台での下げ止まりと、横ばい局面でのポジション調整
金価格は4000ドル付近で下げ止まり、その後しばらく横ばいの調整局面に入った。この横ばい期間は、急ピッチな上昇で膨らみすぎたポジションが整理される時間でもある。
そして、この調整期間を経て、金価格は4200ドルを超えてきた。これは単なる一時的な戻りではなく、ポジション調整が一巡し、再び上値を試しにいく地合いが整いつつあることを示していると見ている。
理由3：4200ドル超えという節目突破が示す、地合いの変化
4200ドルという水準は、直近の下落局面における重要な節目の一つだった。ここを明確に超えてきたことは、売り圧力が一巡し、買い意欲が再び優勢になりつつあることを示すシグナルとして注目している。
以上の3点を踏まえ、4900ドルというゴールドマンの目標水準までは、押し目買いのスタンスで積極的についていきたいと考えている。
ゴールドロングの「マイナススワップ地獄」と、口座選びのポイント
ここで実務上、避けて通れないのが金（ゴールド）のロングポジションにかかるマイナススワップの重さである。金利を生まない資産である金は、通貨ペアと比べてスワップコストが重くのしかかりやすく、ポジションを長期保有するほど、このコストが利益を圧迫していく。
この点で候補になるのが、BigBossのオメガ口座である。スワップ条件は口座タイプによって異なり、時期によっても変動するため、実際の取引前には必ず公式サイトで最新のスワップポイントを確認してほしい。中長期でゴールドを保有する戦略を取る場合、口座タイプごとのスワップ条件を比較検討すること自体が、収益を左右する重要な要素になる。
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※本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の売買や口座開設を推奨するものではありません。金価格の見通しは執筆時点でのアナリスト予測および筆者の相場観に基づくものであり、将来の値動きを保証するものではありません。FX・貴金属取引には価格変動リスクが伴います。スワップポイントは市況や口座タイプにより変動するため、取引前に必ず各社の最新情報をご確認ください。投資判断は、ご自身の責任において行ってください。